Chứng quyền là gì? là một kiểu chứng khoán được doanh nghiệp phát hành ra để thu tiền về. Doanh nghiệp cam kết bán lượng cổ phiếu cho khách hàng với giá đã được công bố trước vào bất kỳ thời điểm nào tính đến ngày đáo hạn. Chứng quyền thông thường đi kèm với trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi cho phép công ty phát hành sẽ trả lợi nhuận hoặc cổ tức ít hơn mức bình thường.
Chứng quyền là gì?
Các thành phần của chứng quyền
- Chứng khoán cơ sở
- Giá thực hiện là giá giao dịch chứng khoán cơ sở ở ngày đáo hạn.
- Tỷ lệ hoán đổi (parity): Số lượng chứng quyền đủ để thực hiện quyền giao dịch chứng khoán cơ sở.
Ví dụ: Parity của một chứng quyền mua là 20/3 thì bạn phải mua 20 chứng quyền để có thể mua 3 chứng khoán cơ sở vào ngày đáo hạn.
Các loại Chứng quyền
Hiện nay trên thị trường, có 3 loại chứng quyền phổ biến, đó là chứng quyền truyền thống, chứng quyền không có trái phiếu kèm theo và chứng quyền do chính phủ phát hành.
Chứng quyền Truyền thống (traditional)
Chứng quyền truyền thống được phát hành chung với Trái phiếu (tên gọi khác là warrant-linked bond), tổ chức phát hành trái phiếu có quyền mua. Hay, doanh nghiệp phát hành chứng quyền truyền thống đồng thời là công ty phát hành cổ phiếu. Chứng quyền ví như “chất xúc tác” để bán Trái phiếu thuận tiện, dễ dàng và giảm tỷ lệ lợi nhuận mà doanh nghiệp phát hành Trái phiếu sẽ phải trả cho khách hàng.
Chứng quyền truyền thống
Chứng quyền không có Trái phiếu kèm theo (Naked warrants)
Chứng quyền phát hành không cần kèm trái phiếu kèm theo cũng tương tự như với chứng quyền truyền thống, nó được giao dịch tại Sở giao dịch Chứng khoán. Loại chứng quyền này được phát hành bởi ngân hàng hoặc các công ty Chứng khoán.
Chứng quyền do Chính phủ phát hành
Cơ quan Chính phủ phát hành chứng từ nhưng không có khả năng chi trả bằng tiền mặt (do thiếu tiền mặt), nhưng cơ quan đó có thể trả trong tương lai cùng với một mức lãi suất nhất định, thì loại chứng từ như thế cũng được gọi là chứng quyền.
Các kiểu của Chứng quyền
Trên thị trường hiện nay có 2 kiểu chứng quyền
– Kiểu Châu Âu: Bạn chỉ được thực hiện quyền của mình ở thời điểm đáo hạn.
– Kiểu Mỹ: Bạn có thể thực hiện quyền của mình ở bất cứ thời gian nào khi bạn sở hữu chứng quyền.
Đặc điểm của chứng quyền
Đặc điểm của chứng quyền
Chứng quyền có những đặc điểm nào?
– Nhà đầu tư có quyền của cổ đông trong doanh nghiệp, và không có cổ tức. Các điều khoản được ghi trên chứng chỉ: Số cổ phiếu được mua kèm mỗi chứng quyền, giá mua đối với cổ phiếu, ngày đáo hạn của mỗi chứng quyền.
– Khi phát hành chứng quyền, giá mua cổ phiếu ghi trong chứng quyền luôn cũng cao hơn giá thị trường từ 10% trở lên (có thể cố định hoặc tăng lên).
– Đa số chứng quyền có thời hạn từ 5-10 năm, tuy nhiên cũng có chứng quyền có thời hạn vĩnh viễn.
– Càng đến gần thời gian đáo hạn, giá trị càng giảm dần và bằng 0 khi đáo hạn.
>>Xem thêm: Tất tần tật về chứng quyền mà các nhà đầu tư nên biết
Ưu điểm của chứng quyền
Những ưu điểm tuyệt vời của chứng quyền khiến nhiều nhà đầu tư đổ tiền vào
– Chủ sở hữu có quyền mua cổ phiếu trong đợt phát hành mới của doanh nghiệp với mức giá xác định hoặc thấp hơn mức giá trên thị trường.
– Bên phát hành đảm bảo được tỷ lệ kiểm soát, tránh bị loãng cổ phiếu gây mất kiểm soát.
– Đảm bảo tài sản của cổ đông, người nắm giữ quyền này có thể dùng để mua cổ phiếu mới ưu tiên trước những nhà đầu tư khác với giá ưu đãi hoặc bán quyền trên thị trường chứng khoán.
– Mang tính đòn bẩy cao, giá chứng khoán cơ sở có sự thay đổi nhỏ cũng có tác động lớn đến giá chứng quyền, do đó đem lại lợi nhuận hấp dẫn cho nhà đầu tư.
– Không hạn chế lợi nhuận nhận được nhưng lỗ chỉ bằng mức vốn bỏ ra.
– Tính thanh khoản rất cao.
Rủi ro khi đầu tư
– Chủ sở hữu chứng quyền không có các quyền lợi của cổ đông.
– Đòn bẩy tài chính quá cao sẽ gây rủi ro lớn nếu nhà đầu tư quản lý danh mục không hiệu quả.
Kết luận
Thị trường chứng khoán càng năng động, phát triển thì các công cụ hỗ trợ trên thị trường ngày càng đa dạng và phong phú. Nhà đầu tư cần trang bị cho mình đầy đủ kiến thức cơ bản để có thể ứng phó các tình huống và tận dụng cơ hội từ các sản phẩm này. Chứng quyền tuy mang trong mình những hạn chế nhất định, nếu bạn sử dụng tốt thì hạn chế trở thành cơ hội để bạn sinh lợi nhuận đầu tư của mình.
>>Xem thêm: Hướng dẫn mở tài khoản Chứng khoán online
